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然后看金融机构的股权及其他投资。1-2月金融机构的股权及其他投资余额新增8466亿元，较2018年11-12月多增12271亿元（见图15），结束此前连续数月环比下降趋势。股权及其他投资科目主要包括银行购买和持有的资管计划、理财产品等，它的扩张会导致M2增速的提高。根据历史经验，我国银行股权及其他投资增速确实与M2增速有很强关联性（见图21）。受2018年同期高基数影响，1、2月银行股权及其他投资增速仍处于负增长区间，但投资额的大幅提高（见图22），有利于M2的稳定，但也说明前两月尤其是1月份资金存在在虚拟经济中空转的可能，并没有全部流入实体经济。2017年以来，金融机构加快去杠杆，减少了对资管计划和理财产品的配置，导致新增银行股权及其他投资的大幅减少（见图22），增速大幅下降，成为影响M2增速持续回落的重要原因（见图21）。

三是套利交易将在强监管下趋缓或结束，企业从金融机构获得的信贷资金，将更多地进入实体经济，转化成企业活期存款，推高M1增速。四是剔除春节因素对M1的影响后，我们发现M1增速在1月见底，2月开始回升（见图27）。为确认这种回升是短暂偶然的，还是拐点的出现，我们用季度移动平均法平滑掉春节因素的影响，结果显示M1见底于1月，2月出现回升（见图28）。对于M1的后续走向，我们认为见底回升是大概率事件。

除了蹭热点，李国庆在投资领域也不断推陈出新，亦想通过区块链再打翻身仗。但曾在其身边工作过的多名高管在回顾李国庆时，都表达了对其性格上的忧虑。被鉴定为“性情中人”的李国庆，能否异军突起，有待观察。但世事难料，往日的辉煌过后，如今坚持创业的李国庆，在人生和事业起起伏伏中，留给我们更多的思考应该是：在一家企业中，谁才是老大？是创始人个人还是整个核心管理团队？如果前者是老大，一个“价格战”方向判断的失误，一个“夫妻店”里的纠结徘徊，就可能断送一家企业的美好前程。

（原题为《俄外交部：随着《中导条约》瓦解 世界将陷入军备竞赛》）近20天暴跌15%，今日又成反弹急先锋，医药板块“至暗时刻”过去了吗？来源：e公司官微原创： 证券时报 钟恬今日A股三大股指震荡回升，上证综指收盘小幅上扬终结四连阴，但总成交额不足900亿元，创出近期新低。

英镑/美元英镑昨日震荡盘整，日线微幅收跌，现汇价交投于1.2060附近。时段内英国整体表现良好的经济数据曾一度支撑英镑反弹。不过好景不长，在获利回吐和1.2100关口所形成的技术面卖盘的打压下，英镑回落并最终收跌。此外，美元指数在美联储7月份降息预期降温和中美贸忧虑缓解的支撑下走高也是施压英镑回落的重要因素。不过，近期英国硬脱欧忧虑有所缓解限制了汇价的下跌空间。今日关注1.2150附近的压力情况，下方支撑在1.1950附近。

没有老大的江湖，太乱。到今年上半年，乱局让人有点看不下去，工地上安全事故频发，业主维权潮、退房潮再现，高周转、高杠杆模式忽然就玩不动了。就在这时，沉寂许久的老大突然出来振臂一呼：“活下去”！听完之后，再仔细咂摸，各路豪杰突然发现，原来老大只是像非洲草原上的狮子，假装不小心打了一个盹。哭着喊着“活下去”的万科，2018年中报显示的账面现金已经飙升到了1598亿了。今年1-8月拿地金额仅次于碧桂园。